Comment se couvrir sur le marché à terme ?

Vous le savez, le risque prix est le plus gros risque sur votre exploitation.

Le marché à terme (MAT) est un outil puissant pour sécuriser son prix de vente. La preuve : d’après une enquête réalisée auprès de 1400 agriculteurs, 39% d’entre eux utilisent le marché à terme pour sécuriser leur revenu. Regardons ensemble comment utiliser le MAT pour se couvrir.

1e étape : sécuriser son prix objectif sur le marché à terme

Prenons l’exemple de François, producteur de blé dans le Cher. Lors du semis en octobre, compte tenu du contexte spécifique à son exploitation, il fixe son prix objectif à 170 €/t. Avec une base de -20 €/t proposée par son OS, il faut donc que le cours Euronext atteigne 190 €/t pour lui permettre de couvrir ses charges et de se rémunérer correctement.

À la même période, la cotation des contrats de blé à échéance septembre indique un prix de 195 €/t 🤩. François craint une baisse des prix d’ici la récolte. Il décide donc d’engager une partie de sa récolte sur le MAT pour sécuriser son prix de vente et se protéger contre une baisse des cours.

2e étape : vendre sur le marché physique et racheter son contrat sur le MAT

À l’approche de l’échéance, François va vendre sa récolte à son Organisme Stockeur car il est impossible de livrer sa récolte à Euronext 😉.  On parle de vente sur le marché physique.

Dans le même temps, il va devoir racheter ses lots vendus sur le MAT pour éviter de vendre deux fois la même marchandise. Les experts appellent ça “déboucler sa position”.

Deux cas de figure peuvent se présenter entre novembre et septembre :

• Soit les cours ont baissé : François va donc obtenir un gain en rachetant ses contrats moins chers qu’il ne les avait vendu,

• Soit les cours ont monté : il va donc obtenir une perte.

Mais dans les deux cas, il va gagner la même chose au final... 🧐

En effet, comme le MAT et le marché physique sont corrélés, ce que François gagne sur le MAT, il le perd sur le marché physique et inversement (avec une base fixe).

Comme vous le voyez, le marché à terme peut être un outil puissant pour sécuriser le résultat de sa ferme et gérer son risque prix. Quand vous signez un contrat Euronext - 20 €/t et que vous fixez votre prix objectif à 170 €/t, dès lors que vous vendez sur le MAT à 190 €/t ou plus, vous êtes sûr de toucher un prix net de 170 € quoi qu’il se passe.

On est loin du MAT pour spéculer et faire des coups !

Maintenant que vous savez comment couvrir votre risque prix sur le marché à terme, nous allons voir comment maximiser votre résultat en optimisant votre base. La suite au prochain épisode...